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纳斯达克中国区首席代表:区块链可以解决供应链金融三大痛点

编者按:纳斯达克中国区首席代表郑华一力发表了围绕供应链金融与区块链为主题的演讲。郑华一力认为,区块链的数据特点能够为金融提供绝对可信的环境,减少资本风险。STO是接受正规监管的新募集方式,美国监管层正积极研究STO等数字资产。供应链是万亿级别的市场,区块链技术将可以解决供应链上中小企业融资难、成本高的痛点。

纳斯达克私募市场的区块链解决方案

郑华一力用一组清晰的数据标明了纳斯达克在2018年的概况。截止2018年10月,共有3700多家在纳斯达克上市,总市值达12.3万亿美元,其中美国市场有3420家。从2018年至今,共有33家中国IPO在美国市场发行,融资额达78亿美元。

纳斯达克交易所发布了全球首个基于区块链的平台Linq,用于其pre-IPO的私人股票交易市场Nasdaq Private Market。区块链技术可以使交易更透明,不需要受信任的中间人,没有违约或第三方操纵的风险。

纳斯达克与花旗联合推出了一个整合的区块链支付解决方案,Chain与花旗合作推出的新服务,将其支付能力与块链网络相结合,并结合了纳斯达克的私募市场区块链解决方案Linq。目前,已经有一系列的支付交易都是利用CitiConnect forBlockchain和纳斯达克Linq来完成花旗的跨境支付自动处理流程。

2015年6月,纳斯达克宣布联合Chain利用其区块链平台来保证私营企业股票发行和转让的安全。2015年12月末,纳斯达克成功利用区块链技术完成了私人证券交易。

郑华一力在近日上海的一场演讲活动的现场

美国监管层正在对STO等数字资产进行研究

STO在当下的热度不言而喻,郑华一力表示,美国监管层正在对此类数字资产进行积极的研究,纳斯达克对此类数字资产的交易也正在进行积极的研究。

STO(Security TokenOfferings)指的是证券型通证发行。它是一种以Token为载体的证券发行,Token发行受政府监管,代表着某种资产或权益,比如公司的股权、债权、黄金、基金等。

之前有人透露,纳斯达克可能通过一个新平台进入加密货币市场。目前他们正在研究一个证券代币平台。这类平台将帮助企业发行代币,在区块链上进行交易,作为一种募集资金的方式,也就是证券代币售卖(STO)。而且STO能够遵守美国现行证券法。

从某些方面来看,纳斯达克和其竞争者不同,对于加密货币市场采取了相对保守的态度。

STO既代表新的募资方式,也意味着融合区块链额ST,传统资产可以上链,增加资金的流动性,降低流动成本。

郑华一力在近日上海的一场演讲活动的现场

区块链可以解决供应链金融三大痛点

郑华一力说,目前,供应链金融存在三大痛点,而区块链可以迎刃而解。

第一个痛点,供应链上的中小企业融资难,成本高。由于银行依赖的是核心企业的控货能力和调节销售能力,出于风控的考虑,银行仅愿意对核心企业有直接应付账款业务的上游供应商(限于一级供应商)提供保理业务,或对其下游经销商(一级供应商),提供预付款或者存货融资。

“这就导致了有巨大融资需求的二级、三级等供应商/经销商的需求得不到满足,供应链金融的业务量受到限制,而中小企业得不到及时的融资易导致产品质量问题,会伤害整个供应链体系。”

关于具体的区块链解决方案,郑华一力说,我们在区块链上发行、运行一种数字票据,可以在公开透明、多方见证的情况下进行随意的拆分和转移。这种模式相当于把商业体系中的信用将变得可传导,可追溯,为大量原本无法融资的中小企业提供了融资机会,极大地提高票据的流转效率和灵活性,降低中小企业的资金成本。

“据统计,过去传统的供应链金融公司大约仅能为15%的供应链上的供应商们(中小企业)提高融资服务,而采用区块链技术以后,85%的供应商们都能享受到融资便利。”

第二个痛点,作为供应链金融的主要融资工具,现阶段的商业汇票、银行汇票使用场景受限,转让难度较大。商业汇票的使用受制于企业的信誉,银行汇票贴现的到账时间难以把握。同时,如果要把这些债券进行转让,难度也不小。

因为在实际的金融操作中,银行非常关注应收账款债权”转让通知“的法律效应,如果核心企业无法签回,银行不会愿意授信。据了解,银行对于签署这个债券”转让通知“的法律效应很谨慎,甚至要求核心企业的法人代表去银行当面签署,显然这种方式操作难度是极大的。

关于具体的区块链解决方案,郑华一力说,银行与核心企业之间可以打造一个联盟链,提供给供应链上的所有成员企业使用,利用区块链多方签名、不可篡改的特点,使得债权转让得到多方共识,降低操作难度。当然,系统设计要能达到债券转让的法律通知效果。同时,银行还可以追溯每个节点的交易,勾画出可视性的交易流程图。

第三个痛点,供应链金融平台/核心企业系统难以自证清白,导致资金端风控成本居高不下。目前的供应链金融业务中,银行或其他资金端除了担心企业的还款能力和还款意愿以外,也很关心交易信息本身的真实性,而交易信息是由核心企业的ERP系统所记录的。

“虽然ERP系统篡改难度大,但也非绝对可信,银行依然担心核心企业和供应链/经销商勾结修改信息,因而需要投入人力物力去验证交易的真伪,这就增加了额外的风控成本。”郑华一力说。

关于具体的区块链解决方案,区块链作为”信任的机器“,具有可追溯、共识和去中心的特性,且区块链上的数据都带有时间戳,即使某个节点的数据被修改,也无法只手遮天,因而区块链能够提供绝对可信的环境,减少资金端的风控成本,解决银行对于被信息篡改的疑虑。

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